ウォール街のトップテクノロジーアナリストによると、クパチーノに本社を置くAppleの株はもはや魅力的な投資対象ではないという。彼によると、問題は同社がハードコアなデバイスベースのビジネスモデルからサービスベースのビジネスモデルへと移行していることにあるという。
AppleのCEO、ティム・クック氏は長年にわたり、Appleが伝統的な「ハードウェアとソフトウェア」の融合に加え、サービスにも注力していることを強調してきました。最近のイベントでは、ハードウェア、ソフトウェア、そしてサービスの3つがAppleにとって不可欠な要素であると述べました。
しかし、キーバンク・キャピタル・マーケッツのアンディ・ハーグリーブス氏は、サービスベースのビジネスモデルへの移行はリスクの高い動きだと考えている。同氏は、サービス事業における同社の成功は、ユーザー一人ひとりからどれだけの利益を上げられるかにかかっていると付け加えている。「AAPLのバリュエーションは、他の大手サービス企業と比較してもはや魅力的ではなくなったため、Appleのサービス事業に関するストーリーは既にほぼ織り込まれていると考えている」とハーグリーブス氏は述べている。
サービス: 急成長中のビジネス
「もしAppleをサービス企業と呼ぶならば、ユーザー数の増加、ユーザー1人当たりの売上高と利益といった典型的なサービス指標で評価すべきだ」とハーグリーブス氏は付け加えた。「Appleのユーザー数の増加は市場飽和により減速しており、ユーザー1人当たりの粗利益も減少している。…これらはサービス事業にとって特に魅力的な指標ではないと我々は考えている。」
かつてAppleが制覇し、現在もある程度は支配しているスマートフォンの売上が鈍化する中、Appleはすぐに、市場をリードし続ける唯一の方法はサービス事業にも参入することだと気づきました。サブスクリプション型サービスが増加する中で、Appleにとってそうすることは理にかなったことでした。Appleは、Apple限定の独占サービスを提供することで、ユーザーを自社のエコシステムに囲い込むような計画を立てる傾向があります。
「Appleのハードウェア販売は、Appleのほぼすべてのサービスにとって不可欠であり、この2つが一体となった全体を構成していることを示唆しています」とハーグリーブス氏は付け加えた。「Appleのハードウェアとサービスの売上高と粗利益の内訳は、セグメント報告の変更により、多くの人がハードウェア販売と考えるもののいくつかの側面をサービス部門に計上するようになったため、ますます重要性を失っていると我々は考えています。」
ハーグリーブス氏は正しいのでしょうか？それともトンネルの向こう側の光が見えていないだけなのでしょうか？ぜひあなたの意見を下に書き込んでください。
